Viernes, 15 Junio 2018 00:00

IPC de mayo se desaceleró a 2,1%, pero se recalientan la núcleo y los mayoristas - Por Verónica Dalto

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Pese a que no hubo aumento de tarifas y todavía no se siente de lleno la devaluación. La inflación se consolida por encima de 2%. En mayo alcanzó 26,3% anual y acumula 11,9%

 

La inflación de mayo se desaceleró a 2,1%, desde el 2,7% del mes anterior, pero mostró que se consolida por encima del 2% por cuarto mes consecutivo. El efecto de la devaluación, aún parcial, ya se sintió el mes pasado con una aceleración de la inflación núcleo a 2,7% y el salto del índice mayorista al 7,4%.

Esto indica que aunque la inflación acumula un 11,9% en lo que va del año y aceleró la interanual al 26,3%, todavía faltan más traslados a precios que podrían llevar la interanual cercana al 29% a fin de año (de hecho el techo que avaló el FMI es del 32%).

En mayo, Alimentos y bebidas resultó el rubro con mayor aceleración de precios, al subir 3,3% mensual contra el 1,9% que había marcado en promedio en los tres meses previos. Aportó 0,8 pp a la la inflación y acumula un incremento del 12% contra diciembre, a razón de 2,2% por mes.

Las subas mayores al 2,5% en los alimentos, que afectará los niveles de pobreza, se registró en todas las regiones, con mayor incidencia el GBA (3,7%) y en el NEA (3,5%).


Otros rubros con altas subas fueron Comunicación (3,9%) y Recreación y Cultura (2,5%). En cambio, Vivienda y Servicios del Hogar registra una variación de -0.7%.

En tanto, los precios de los productos regulados subieron apenas 0,4% mensual, lo que para las consultoras indica que incorporó el efecto de la baja de impuestos sobre las tarifas de gas y electricidad otorgadas por varias provincias y municipios. Los estacionales avanzaron 2,5%.

Al considerar la evolución del tipo de cambio promedio entre mayo y abril (+17% mensual), se observa que casi el 16% de dicha suba se trasladó a la inflación (utilizando para el cálculo el valor del IPC Core) sólo en el mes de mayo. No obstante, como este traslado es un proceso y no un salto discreto, el impacto del dólar también se sentirá en los próximos meses, previó un informe de la consultora ACM.

Los precios mayoristas ya acumulan en el año una suba del 22,3% y alcanza el 37,7% interanual.

Durante el mes, entre los mayoristas subieron con mayor incidencia los productos importados (15,3%), donde los pesqueros y el petróleo y crudo y gas registraron subas superiores al 13%. Y los productos primarios (10,9%).

Estos registros en productos primarios y energía anticipan mayores subas en los minoristas para los próximos meses.

Para junio, la consultora Elypsis prevé un registro cercano al 2,8%, principalmente por la persistencia de la inflación núcleo, y el incremento en Prepagas, Combustibles y Transporte público.

En el primer semestre, ACM espera una inflación del 15% y no espera una reducción para el segundo semestre. La dinámica del mercado de cambios que no frena y con un dólar que se depreció 55% en dos meses sigue luciendo desafiante. Más a la luz de los ajustes de precios regulados que restan para el segundo semestre y las negociaciones salariales que restan en el año.

Para lo que resta del año, la consultora LCG espera que los aumentos de primer y segundo orden post devaluación y una posible reapertura de paritarias agregarán más presión a los precios. Y asume que no se suspenderán los aumentos que, hacia finales de año, implica la reducción gradual de los subsidios. Espera una inflación del 29% en diciembre o 28% promedio. El efecto recesivo que esperamos para los próximos meses jugaría a favor de que la inflación no se despegue demasiado, aclaró.

Para Ecolatina, también la inflación se ubicará en la zona de 28-30% a fin de año superando el 24,8% de 2017. Producto de la virtual desaparición de la pauta inflacionaria del Banco Central para este año y la importante reducción del déficit fiscal que deberá llevarse a cabo en el año electoral, estimamos que el gobierno acelerará las correcciones tarifarias en el último trimestre de 2018, dijo en un informe.

Verónica Dalto

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