Lunes, 18 Octubre 2021 12:15

Pronósticos económicos muy duros a un mes de la elección - Por Daniel Fernández Canedo

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Inflación otra vez por encima de 3%, dólar “libre” a $ 193, vencimientos de deuda millonarios. ¿Lo peor ya pasó o está por venir?

El Gobierno tenía el dato anticipado de que la inflación de septiembre sería de 3,5% y por eso decidió el relevo de Paula Español por Roberto Feletti en la Secretaría de Comercio.

A Feletti le gustan los controles y un congelamiento de precios por 90 días de 1247 productos es un anuncio políticamente digerible aún cuando pronósticos incipientes sobre la inflación de octubre coinciden en que no será menor a 3%.

La Argentina tiene una larga historia sobre congelamientos, precios máximos, precios sugeridos, precios acordados sobre la idea implícita de que la inflación es un problema que generan los supermercados y los comerciantes. Esa historia, si bien el mecanismo puede moderar la inercia, es de fracasos. Pero encarar problemas económicos con viejas fórmulas que no tuvieron éxito forma parte del ADN de los gobiernos kirchneristas.

Al dar su pronóstico de inflación para 2022 en el Coloquio de IDEA, el economista Emmanuel Álvarez Agis fue categórico: "Hay que tratar de repetir la inflación de este año" que en los últimos 12 meses fue de 52,5%. ¿Se podrá estabilizar en ese nivel?

Medidos en términos anuales hubo productos como la carne, los lácteos y las infusiones que crecieron hasta 70% superando en 20 puntos el costo de vida promedio y a pesar de la estricta política oficial de atrasar el dólar frente a la inflación que desembocó, junto con el congelamiento de las tarifas de luz, gas, transporte y combustibles, en el principal instrumento antinflacionario.

La política de aumentar el dólar oficial un 1% por mes cuando la inflación navega en torno de 3% demostró estar perdiendo efectividad como ancla en la semana en que el Fondo Monetario Internacional opinaba que la inflación argentina estaba "desanclada".

Kristalina Georgieva sostuvo después de la reunión con Martín Guzmán que el FMI seguirá conversando con la Argentina "sobre un programa creíble" y el ministro sigue reclamando la rebaja de las sobretasas que le cobra el organismo en los países que se mantienen endeudados en una proporción alta y por mucho tiempo.

La danza entre el gobierno y el FMI va llegando al punto de las definiciones.

El presidente Alberto Fernández aseguró ante los empresarios que el acuerdo está encaminado y que la vicepresidenta da su conformidad para concretarlo.

Martín Guzmán, por su parte, insistió en que no cabe esperar un salto devaluatorio ratificando la política actual de una actualización diaria.

Si no van a devaluar a pesar de que la brecha cambiaria está en 80% y el Banco Central tuvo que endurecer el cepo limitando más los pagos al exterior (los importadores están en alerta) una de las preguntas es cómo piensa el Gobierno recuperar capacidad de financiamiento en un contexto en el que la política lo lleva a expandir el gasto, y la inflación por encima de 50% anual indica que los parches cada vez rinden menos.

En su último informe la economista Marina Dal Poggetto avanza en un concepto delicado sobre la situación del sector externo diciendo "el riesgo de seguir tratando de inventar la pólvora frente a la concentración de vencimientos del primer trimestre de 2022 (US$ 7.000 millones) con un Banco Central que si tiene que enfrentar el vencimiento de diciembre con el FMI de US$ 1.883 millones, se quedaría prácticamente sin reservas, es que coordine una nueva escalada en la brecha cambiaria con su consecuente impacto sobre la inflación".

La economista argumenta que un escenario de "sin plan hasta marzo" y/o "pedaleando en el aire" empieza a tener una mayor ponderación cada día que pasa".

Desde el Banco Central insisten en que los dólares le alcanzan para pagarle al Fondo en diciembre y avanzar hasta marzo cuando los US$ 4.000 millones de vencimiento resultarían impagables si no hay un cambio de condiciones.

El dólar Senebi (segmento de negociación bilateral) que es el más "libre" del circuito cambiario formal oscila en $193 y una encuesta de CB Consultores preguntaba sobre la situación económica: ¿pasó lo peor o lo peor está por venir?

Sólo 8,5% de los encuestados cree que lo peor ya pasó. El 51% considera que lo peor en materia económica está por venir. Las expectativas siguen ayudando poco y preguntas sobre qué estará previendo el gobierno para después de las elecciones legislativas del 14 de noviembre están a la orden del día.

¿Quién dentro del gobierno estará proyectando el plan año nuevo para estabilizar la economía y evitar que 2022 se sume a la ya prolongada situación de estancamiento?

¿Será Martín Guzmán y su equipo o Matías Kulfas y el suyo, O, ¿tal vez el tándem Roberto Feletti-Débora Giorgi?

Daniel Fernández Canedo

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