Las acciones argentinas que cotizan en Nueva York atraviesan un año de olvido. De los 18 papeles que cotizan en forma de ADR, 15 acumulan pérdidas en 2026 y 15 también retroceden en el último mes. Los bancos y las empresas de servicios públicos son los más golpeados.

El podio de caídas anuales lo encabeza Banco Supervielle, con una baja de 43,4%, seguido de Edenor (-42,8%) y Grupo Galicia (-37,2%). Más abajo aparecen Central Puerto (-35,4%), BBVA (-34,5%), Globant (-33,9%), Banco Macro (-33,3%) y Loma Negra (-29,9%). Mercado Libre, la mayor empresa del panel, pierde 17%, y Cresud, Pampa e Irsa retroceden entre 13% y 15%. Telecom resiste con una baja de 4,7%.

La foto mensual es igualmente negativa. Edenor se desploma 17,9% y Macro cede 10,3%. Telecom pierde 9,8%, Galicia 9,4%, BBVA 7,9% y Corporación América 7,8%. Entre las pocas excepciones, Globant sube 24,8% en octubre, aunque ese rebote parte de un 2026 en el que acumula -33,9%. Tenaris avanza 9,3% e Irsa 3%.

Solo tres compañías cierran el año en positivo: Tenaris (+57,1%), Ternium (+41%) y YPF (+36,4%). Son empresas ligadas al petróleo y a la industria, con ingresos en dólares y menos dependientes de la economía doméstica. Entre las acciones locales, solo las petroleras se salvan. El crudo alto también es un factor global que le juega a favor a estas compañías.

Los analistas coinciden en que no hay una sola causa. La primera es política. El S&P Merval cae 16% en 2026 y el mercado se volvió más pesimista sobre la reelección de Javier Milei, lo que golpeó a acciones y bonos.

La segunda es la economía real. El EMAE del Indec cayó 1,7% interanual en agosto y, según los analistas, sería necesario un repunte fuerte en septiembre para evitar una recesión técnica en el tercer trimestre. Algo imposible. Esa debilidad incide en los balances de bancos y compañías orientadas al mercado interno.

La tercera es el contexto internacional. Pesan la toma de ganancias en las tecnológicas de Wall Street, la suba de tasas en Estados Unidos y la expectativa de que la Reserva Federal vuelva a subirlas por la inflación. Esta semana el Comité de la Fed mantuvo las tasas en 3,75%-4%, pero con dos votos a favor de subirlas, y el mercado apuesta a un alza en diciembre.

El golpe más reciente llegó de Brasil. Tras la victoria de Lula da Silva en el balotaje, los activos brasileños cayeron con fuerza, el dólar superó los 5,40 reales y el contagio llegó a Buenos Aires. El riesgo país tocó 745 puntos, el nivel más alto desde octubre de 2025, y las acciones argentinas marcaron sus precios más bajos desde la víspera de las elecciones legislativas del año pasado.

Lo llamativo es que los fundamentos mejoran: el Banco Central ya compró US$ 15.800 millones en 2026 y la inflación de octubre rondaría el 1,8%-1,9% mensual. Aun así, los activos no reaccionan. El propio Milei reconoció que el crecimiento es menor al esperado, y el consenso del mercado es que la recuperación necesita crédito.

Fuente:  https://eleconomista.com.ar/finanzas/para-olvido-acciones-argentinas-desploman-42-dolares-ano-n99317?utm_source=substack&utm_medium=email